通货膨胀时代的黄金

鉴于我们面临的经济逆风，投资者在短期内可能会更加谨慎，谨慎的投资者会进行对冲和多元化，任何对冲或多元化战略的重要组成部分都应该是黄金、黄金ETF或黄金股票。

自9月初金价突破每盎司1827.6美元以来，本月底金价跌至每盎司1726.1美元的低点。这导致许多投资者猜测黄金牛市已经结束，但如果是这样，为什么黄金现在又在上涨？

嗯，我们都感受到了商品、燃料和能源价格持续上涨的影响，这就是通货膨胀。现在需要削减在COVID-19大流行期间承担的巨额国债，任何政府的战略都将包括通过通胀使其货币贬值。

英国通胀处于9年高点，欧元区通胀处于13年高点，美国通胀处于13年高点，布伦特原油处于13年高点，天然气处于13年高点。经济状况糟糕，国民经济状况不佳，但投资界似乎还没有意识到这一点。

通胀问题不会很快消失，我们现在可能进入通胀时代，纸币将继续贬值，经济状况将继续恶化。随着这种情况的恶化，投资者的担忧可能会驱使他们购买黄金，以保护自己的个人财富。

除此之外，北半球寒冷的冬季可能导致本已高企的能源价格飙升，进一步加剧投资者对通胀的担忧，并促使他们转向安全港投资，其中最重要的是黄金。

不过，并非所有迹象都对黄金有利，市场一直在消化明年12月加息的预期，但最近的CPI数据和美联储的鹰派会议记录表明，美联储目前正考虑在2022年早些时候加息。利率上升可能在短期内对黄金需求起到抑制作用，但与我们可能面临的高通胀水平相比，任何利率上升都可能是相当小的，甚至可能微不足道。

著名且经验丰富的自然资源投资者里克·鲁尔（Rick Rule）最近指出，黄金目前占美国所有投资和储蓄资产的比例不到0.5%，而30年来的平均比例为1.5%。如果贵金属在未来3-5年内恢复到这一平均水平，黄金需求将比当前水平增加200%。

最终，考虑到我们面临的经济逆风，投资者在短期内可能会更加谨慎，谨慎的投资者对冲和多元化，任何对冲或多元化战略的重要组成部分都应该是黄金、黄金ETF或黄金股票。

以下是一些我们认为能够充分利用金价进一步上涨的股票。

红色5

红色5有限公司(澳大利亚证券交易所：红色)拥有西澳大利亚州的达洛金矿，并正在达洛以南80公里的山之王矿床开发另一项业务。该公司预计，在2022财年，达洛将以2300-2400澳元/盎司的AISC价格生产62000至72000盎司黄金，其中包括220澳元/盎司的矿山开发成本。

在2022年第二季度(2022财年第四季度)，Red 5预计将把Darlot的加工业务转移到其新的King of the Hills加工厂，预计这将更具有成本效益，将Darlot的AISC降低到1700 - 1900澳元/盎司之间。

正在施工的山之王矿藏预计将于2022年第二季度开始增产，2023财政年度的产量约为150000盎司，AISC为1339澳元/盎司。

King of the Hills的JORC 2012年矿产资源估计为412万盎司，品位为1.4 g/t，在走向和深度上仍处于开放状态，具有极好的勘探潜力。

潘托罗

潘托罗有限公司(澳大利亚证券交易所：PNR)是一家西澳大利亚金矿商，拥有30万盎司Halls Creek项目100%的股权，该项目包括金伯利地区的Nicolson和Wagtail金矿，并拥有东部金矿区450万盎司挪威黄金项目50%的股权。

在霍尔斯克里克，潘托罗预计每季度生产约9,000盎司黄金，每盎司AISC介于1,550美元至1,750美元之间。本年度，该公司在多个目标进行了广泛勘探，包括Nicolsons矿以东500米的Slattery Discovery;玛丽河;以及Lamboo PGE矿床。潘托罗目前正在格兰特溪钻井。

在Norseman，项目批准已经到位，加工厂正在建设中，第一批生产计划在2022年上半年进行。去年10月完成的挪威项目最终可行性研究得出税后NPV5为1.29亿美元，税后IRR为35%，金价为2200澳元/盎司（1650美元/盎司）。

该作业预计在7年的矿山寿命内平均生产108000盎司黄金，AISC为1283美元/盎司，总资本支出为8900万美元。

蒂埃托矿物公司

Tietto矿产有限公司(澳大利亚证券交易所：平局)正在西非Côte d 'Ivoire开发335万盎司(1.2克/吨黄金)Abujar黄金项目。该公司最近完成了该项目的可行性研究，以金价1,700美元/盎司计算，该项目的税后净现值为7.22亿美元，税后内部收益率为95%。预计该业务将在11年的开采期内平均生产155,000盎司黄金，每盎司AISC为832美元，总资本支出为2亿美元。

Tietto继续其在Abujar的勘探计划，并正在等待80个已完成钻孔（15684米）和1287米填充钻井的化验，预计将于2021年10月底完成。预计这些结果将包含在2021年第四季度末的下一次资源更新中。

在继续其勘探计划的同时，该公司也在快速跟踪矿山开发，早期工作计划正在进行，包括前端工程和设计(FEED)、场地和营地建设。Tietto计划在2022年第四季度在Abujar首次生产黄金。

Nexus矿物公司

Nexus矿产有限公司(澳交所:NXM)正在推进其在西澳大利亚东部金矿区的Wallbrook金矿项目。今年下半年，Nexus一直在Templar矿场和Crusader矿场进行钻探，并将已知矿化的走向长度延长至1.6公里以上，但在深度和走向上仍保持开放状态。

在Templar，Nexus已确认存在金矿化和相关蚀变，这与北星公司位于南面仅30公里处的数百万盎司Karari矿和十字军矿藏相同。Templar和Crusader最近的研究结果表明，在较低品位金矿化的较大截距内，大型截距的品位较高。

Nexus目前正在完成3万米的反循环钻井和3000米的钻石钻井。圣堂武士未来的钻探项目将测试矿化深度的扩展，以及十字军和圣堂武士矿化走廊的进一步打击扩展。

西塔金矿

西塔金矿有限公司(澳大利亚证券交易所：TGM)正在南非开发610万盎司（4.17克/吨黄金）的Transvaal金矿地产黄金项目。今年4月完成的预可行性研究得出NPV5为1.15亿美元，内部收益率为100%，金价为1700美元/盎司。在AISC为917美元/盎司黄金的矿山寿命为7.7年的情况下，该作业预计平均生产46000盎司黄金，总资本支出为7900万美元。

该预可行性研究仅基于约16%的地下资源，公司有相当大的空间将其生产水平提高到每年160000盎司的目标。

该公司目前正在进行最终可行性研究，该研究将于第222季度完成，同时，该团队已开始进行地下开发工作，以确保该矿的试采和地下采样安全。

西威茨矿业公司

西部威茨矿业有限公司(ASX:WWI)正在开发355万盎司（4.26克/吨黄金）的威特沃特斯兰盆地黄金项目，也在南非。该公司最近完成了WBP内Qala Shallows矿床第1阶段矿山开发的最终可行性研究，该研究以1750美元/盎司的金价回报了1.06亿美元的税后NPV7.5和30%的税后IRR。第一阶段作业预计在17年的矿山寿命内平均生产39000盎司黄金，AISC为1144美元/盎司，总资本支出为8.369亿南非兰特（5746万美元）。

West Wits Mining还启动了一项早期采矿计划，计划从2022年2月起每月生产5000 - 8500吨矿石，根据与在aim上市的非洲黄金回收服务公司达成的协议，这些矿石将进行处理。戈德普拉特公司(目标：国内生产总值).

奥拉班达矿业公司

奥拉班达矿业有限公司(ASX:OBM)已开始在西澳大利亚Kalgoorlie附近的200万盎司（2.7克/吨黄金）Davyhurst黄金项目增加产量。7月至9月黄金总产量为14312盎司。随着产量的增加速度不断加快，Ora Banda的目标是，在最初的5年开采期内，平均81000盎司的黄金，AISC为1578澳元/盎司。

2020年6月完成的Davyhurst项目最终可行性研究得出税后净现值为1.374亿澳元，税后内部收益率为109.3%，金价为2100澳元/盎司（1576美元/盎司）。该业务的生产前资本支出为4510万美元。

万戈矿业

万戈矿业有限公司(ASX:VAN)正在西澳大利亚州开发100万盎司（3.0克/吨黄金）Marymia黄金项目。Vango已对目前资源估算之外的11个露天矿目标中的3个进行了钻探测试，以进一步扩大该项目近地表金矿化的规模。

结果包括:

从50米起飞，19.2克/吨，射程6米(ARC0067) -阿波罗目标;
从40米处以15.2克/吨的速度飞行3米（ARC0129）——阿波罗目标；
2米，11.1克/吨，99米(PBR7977) -鹦鹉目标;
从43米处以2.6克/吨的速度飞行12米（PARC0073）-鹦鹉目标；
16米4.4 g/t从54米(VSKRC0007) -天鹰目标;和
从55米处以12.1克/吨的速度飞行1米（VSKRC0003）——天鹰目标。

收到分析结果后，将报告其余八个目标的结果。Vango还计划在所有取得积极成果的目标进行第二阶段后续钻探。

澳大利亚黄金

澳大拉西亚的黄金有限公司(ASX:A8G)正在昆士兰探索五月皇后黄金项目。该公司最近完成了该项目的第一阶段钻探计划，结果包括：

从35米到1.99克/吨黄金的品位为6米，从68米到9.39克/吨黄金的品位为1米（MQD0001）；
1米，1.92 g/t，距48米(MQD0003);和
1米，从120米的0.55克/吨(MQD0002)。

该公司目前计划开展一项地球物理项目，其中包括IP调查，以探测潜在的二氧化硅富集区和浸染硫化物。地球物理学的结果将有助于澳大拉西亚黄金公司在未来几个月开展后续反循环钻探计划。

大漂石资源

巨砾资源有限公司(ASX:GBR)已在西澳大利亚Meekatharra附近的边井项目中的Mulga Bill Prospect开始其第5阶段反循环钻井计划。该计划将包括4000至5000米的钻探，旨在继续确定Mulga Bill中心区的高品位金矿化。预计7月至8月期间完成的钻石钻探计划不久将取得成果。

之前在Mulga Bill的钻井包括: